산업 공부는 「돈의 흐름 한 문장」까지만

산업 공부를 얼마나 해야 하는지 자주 물어보십니다. 이 질문에 답이 잘 안 나오는 이유는 질문이 "얼마나"로 되어 있기 때문입니다. 얼마나는 끝이 없습니다.

그래서 방향을 바꿔서 생각하는 편이 낫습니다. 산업을 몰라서 케이스가 실제로 망가지는 순간이 언제인지를 먼저 보고, 그 순간을 막을 만큼만 하는 것입니다.

산업을 몰라서 무너지는 순간은 하나입니다

지문을 다 들었는데 이 회사가 어떻게 돈을 버는지 그림이 안 그려지는 경우입니다. 그러면 축을 세울 수 없습니다. 쪼갤 대상 자체가 안 보이기 때문입니다.

예를 들어 클라이언트가 결제대행(PG) 회사라고 해보겠습니다. 가맹점이 카드 결제를 받을 때 붙는 수수료를 카드사와 중간 사업자들이 나눠 갖는 구조인데, 이 구조를 모르면 첫 질문에서 막힙니다. 우리 매출이 수수료 전체인지 그중 우리 몫인지가 정해지지 않으면 매출을 무엇으로 쪼개야 할지 정할 수 없습니다.

발전 사업도 비슷합니다. 전기를 팔아 돈을 번다는 것은 알지만, 가격이 시장에서 정해지는지 계약으로 고정되어 있는지를 모르면 "단가가 떨어졌다"는 말이 무슨 뜻인지 해석이 안 됩니다.

반대로 말하면, 무너지는 원인은 지식의 양이 아닙니다. 돈의 흐름 하나가 안 그려지는 것입니다.

그래서 목표는 한 문장입니다

산업 하나를 공부했다는 기준을 이렇게 잡으십시오.

이 산업은 누가 누구에게 무엇을 받고, 그 돈이 주로 어디서 새는가.

한 문장으로 말할 수 있으면 그 산업은 끝난 것입니다. 예를 들면 이렇습니다.

• 결제대행: 가맹점이 내는 결제 수수료를 나눠 받고, 카드사에 넘기는 비용과 거래 실패·미수금에서 샌다.
• 발전: 생산한 전력을 계약이나 시장에서 팔고, 연료비와 설비 가동률에서 샌다.
• 학원: 원생이 내는 수강료를 받고, 강사 인건비와 임대료, 그리고 중도 이탈에서 샌다.

이 한 문장이 있으면 그 자리에서 축을 세울 수 있습니다. 매출은 단가와 수량으로, 비용은 큰 항목 두세 개로 갈라놓고 시작하면 됩니다.

나머지는 공부가 아니라 질문으로 얻습니다

여기가 이 글에서 가장 중요한 부분입니다.

경쟁 구도, 마진이 어디에 몰려 있는지, 최근 몇 년의 성장 동력이 무엇이었는지는 미리 외울 대상이 아니라 케이스 안에서 물어서 받을 대상입니다. 면접관은 그 정보를 갖고 있고, 물어보면 줍니다. 오히려 묻지 않고 아는 척하면 그게 감점입니다.

그래서 산업 공부의 역할은 생각보다 좁습니다. 질문을 시작할 수 있는 상태까지만 데려다주면 됩니다. 그 뒤는 클래리파잉이 합니다. 클래리파잉을 어떻게 하는지는 4편에 적어 두었습니다.

이 구분을 놓치면 공부가 끝없이 늘어납니다. 산업 하나에 성장 동력과 최근 사건까지 정리하기 시작하면 한 산업에 반나절이 들어가고, 정작 케이스에서는 그 내용을 쓸 자리가 없습니다. 면접관이 그날의 숫자를 따로 주기 때문입니다.

범위는 산업 목록이 아니라 「막히는 산업」입니다

무엇을 볼지 정하는 방법은 간단합니다. 스스로 시험해 보면 됩니다.

산업 이름을 하나 떠올리고 60초 안에 위의 한 문장을 말해 보십시오. 나오면 넘어갑니다. 막히면 그 산업이 공부할 대상입니다.

이렇게 하면 목록이 사람마다 다르게 나옵니다. 그게 맞습니다. 공대 출신은 제조 쪽이 이미 그려지고 금융에서 막히며, 상경 출신은 반대인 경우가 많습니다. 남이 정리한 산업 목록을 그대로 받아 쓰면 이미 아는 산업에 시간을 쓰게 됩니다.

경험상 많이들 막히는 쪽은 돈의 흐름에 중간 사업자가 여럿 끼는 산업입니다. 금융, 보험, 에너지, 물류, 광고, 헬스케어 수가 체계가 그렇습니다. 소비재나 유통에서 막히는 경우는 드뭅니다. 소비자로서 이미 그 흐름을 겪어 봤기 때문입니다.

한 산업에 30분이면 됩니다

한 문장이 목표이므로 볼 것도 세 개뿐입니다.

1. 돈이 들어오는 경로 (누가 내는가, 무엇에 대해 내는가)
2. 큰 비용 항목 두세 개
3. 최근에 이 흐름에서 바뀐 것 하나

자료는 증권사 산업 리포트가 가장 빠릅니다. 다만 리포트를 처음부터 읽지 마시고 앞쪽의 사업 개요와 수익 구조 부분만 보십시오. 뒤쪽의 실적 추정과 목표주가는 케이스에 쓰이지 않습니다. 회사 사업보고서라면 사업의 내용 항목만 봐도 한 문장은 나옵니다.

멈추는 신호

60초 테스트를 통과하는 산업이 되면 그 산업은 끝난 것입니다. 더 파고드는 것은 준비가 아니라 취미입니다.

그리고 목록이 비면 산업 공부를 닫고 케이스로 돌아가십시오. 그 뒤로는 새 산업을 미리 늘리지 말고, 연습 케이스에서 막힌 산업이 생겼을 때만 30분을 쓰면 됩니다.

마지막으로

산업 공부는 점수를 올려 주는 활동이 아닙니다. 점수가 0이 되는 상황을 막는 보험입니다.

보험은 필요한 만큼만 들면 됩니다. 케이스에서 실제로 평가되는 것은 구조를 세우고 좁혀 들어가는 능력이고, 그건 산업을 몇 개 정리했는지와 상관이 없습니다.